9月15日，金洲管道公告拟以自有资金6.8亿元对全资子公司金洲才智液冷深恶痛绝（上海）有限公司进行增资，后者注册本钱由2000万元增至7亿元，增幅达34倍。
据悉，这笔资金将大多数都用在液冷产品线扩建项目建造、出产运转及研制投入，标志着这家焊接钢制管龙头正式将液冷事务从战略布局阶段推入规划化放量阶段。
金洲管道此次大手笔增资的底气，来自传统主业的稳健体现。2026年上半年，公司完结盈余收入20.55亿元，归母净赢利8575.04万元，同比添加48.29%，扣非归母净赢利同比添加41.63%。赢利增速远超营收增速，首要得益于高毛利工业管道产品占比进步，毛利率同比进步2个百分点至12.65%。
财政结构尤为健康。到6月末，公司财物负债率仅22.18%，货币资金及买卖性金融什物财物算计超16亿元，上半年经营活动现金流净额由去年同期的-4690万元大幅转正至5600万元。富余的现金储藏和极低的杠杆水平，使这笔6.8亿元的增资彻底依托自有资金就可以完结，不添加任何财政压力。
传统主业方面相同不乏亮点。管道工业子公司营收同比添加近40%，净赢利完结扭亏为盈。氢能管道事务已首先卡位——控股子公司沙钢金洲承接了国内第一批商业化长输氢管道项目，完结输氢管材商业化供货，在同类企业中获得明显先发优势。
金洲管道的液冷战略并非简略的跨界试水，而是一场根据中心制作才能的天然延伸。
在安排架构上，公司已于2026年4月将全资子公司正式更名为“金洲才智液冷深恶痛绝（上海）有限公司”，明晰聚集液冷散热与热办理赛道，构成“总部制作+渠道统筹+前端交给”的三级分工架构。该子公司向下控股闪麟年代（深圳）智能科技有限公司51%股权，后者主攻AI服务器配套冷板及浸没式液冷体系整套解决计划，自主配套CDU、液冷机柜及温控体系，现在已在长三角、西部算力区域落地多个项目，协作客户包含国资算力渠道和通讯运营商。
产能端的布局相同明晰。部属东莞骅兴已发动液冷产品线万平方米出产厂房及多条地道式真空钎焊产线亿元，产品掩盖水冷板、分水器、CDU/UQD组件、液冷管路等AI服务器液冷中心配件，构成规划化ODM/OEM交给才能。扩建完结后，公司将打通从精细构件自研量产到整机液冷集成计划交给的完好事务链条。
这条从焊管到液冷的深恶痛绝通路有着明晰的底层逻辑。液冷体系中心部件——冷板、管路、分水器——的制作工艺与金洲管道四十余年堆集的精细焊接、管路成型、密封检测深恶痛绝高度同源。公司可量产数据中心专用薄壁不锈钢液冷运送管路，在管路一体化配套方面构成了差异化优势。
方针端的推力已构成硬束缚。2026年4月，国家开展变革委、工信部等四部分联合发布《促进AI与动力双向赋能举动计划》，明晰全国新建大型AI智算中心有必要配套规范化液冷散热体系，东数西算纽带节点数据中心PUE有必要控制在1.2以内。同期发布的《电子信息制作业开展“十五五”规划》亦将“液冷散热”列入先进核算范畴需求打破的关键深恶痛绝之一。
规范层面，国内首部数据中心液冷国家规范GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷体系深恶痛绝规范》已正式对外发布，将于2027年2月施行，为液冷产品的大规划商业化遍及扫清了兼容性障碍。
需求端的数据更为直观。TrendForce集邦咨询预估，液冷在AI芯片中的浸透率将从2025年的约33%跃升至2026年的53%，2027年有望喷发60%。申万宏源证券测算，2026年液冷商场空间有望超千亿元，2028年或打破3000亿元，收购端正从试点走向集采，阿里、字节、腾讯算计收购规划已超500亿元。
多家券商已对金洲管道的战略转型给出活跃反应。招商证券保持“强烈推荐”评级，估计公司2026至2027年归母净赢利分别为2.0亿元和3.5亿元，对应PE为24倍和14倍。华鑫证券给予“买入”评级，以为液冷事务有望翻开新添加空间，兴旺2026至2028年收入分别是47.34亿元、54.63亿元和62.98亿元。中邮证券亦初次掩盖给予“增持”评级，指出公司正活跃培养添加新引擎，着力打造第二主业添加曲线。
职业剖析以为，从焊管龙头到液冷新锐，金洲管道正在用一次决断的本钱装备完结战略跃迁。6.8亿元增资是起点而非结尾——当产能扩建落地、客户认证推动、订单逐渐实现，这家具有四十余年制作基因的企业，有望在AI算力散热这条千亿级赛道上翻开全新的生长空间。（陈书伟）